| 2011年猪价刷新历史纪录，强势领跑CPI。今年以来，猪肉却成为物价跌得最猛的大宗产品。在潮起潮落的“猪周期”中，扩大养殖模式和打造生猪全工业链，成为养猪上市公司配合的思绪。陪同着全行业的产能疯长，“超等养猪大户”面临新挑战。
完成最低点到最高点的跳跃，生猪只用了一年时间。
2011年6月22日，天下出栏肉猪19.58元/公斤，急剧扭转生猪市场。据搜猪网数据，2010年6月16日，生猪9.56元/公斤，供应市场彷徨在亏损的底部。
去年天下生猪价钱走势呈倒“V”字形。前五个月缓慢上涨，6-9月份达至极点，9-11月份最先快速下滑，12月份小幅回调。搜猪网数据显示，2011年天下出栏肉猪整年均价为16.95元/公斤，比2010年整年均价增添48.16%。
猪价的生猛发动，让养猪大户的股价一起走高。5月尾，新五丰和大康牧业纷纷泛起五连涨，涨幅累计为28.07%和19.34%。
借助“猪腿”的实力，主营生猪养殖销售的公司赚得盆满钵满。据统计，2011年，雏鹰农牧（002477.SZ）营业收入13亿元，归属上市公司股东的净利 润约4.29亿元，划分同比增添90.36%，248.58%。唐人神（002567）（002567.SZ）收入和净利润划分为57.02亿元和1.2 亿元，同比增添30.19%和44.79%。
猪价飞天的“同党”，来自生猪生长的上涨和存栏量的镌汰。据业内人士先容，2010年冬季盛行病导致母猪和仔猪存栏量比前年同期的下滑30%-40%。同时，作为生猪饲料主要产品的玉米、豆粕价钱上涨助推猪价。
本钱压力似乎无法阻碍养猪上市公司揽金。雏鹰农牧在招股书中体现，本钱的上涨速率远远低于收入的上涨速率。该公司的生猪产品包括商品仔猪，二元种猪和商品肉 猪。三种产品的本钱较上年划分增添了11.2%，23.62%和4.89%，而收入划分增添了27.95%，15.94%和29.76%。
生猪高额毛利也对唐人神去年的高盈利做了主要孝顺。生猪及种猪收入4583万元，同比增添117%，毛利率从48.06%大幅提高至63.36%。大康牧业生猪养殖营收1.93亿元，占比82.82%;新五丰生猪养殖销售营收2.27亿元，占比55.96%。
纵向延伸横向扩张，谁最受宠
在此轮猪价上涨中，工业链利润分解征象逐步被放大。规�；砟Ｊ胶脱由旃ひ盗闯晌笠档钟幸挡ǘ�，提升盈利能力的战略。
种猪养殖规模直接决议生猪养殖规模和生长速率。雏鹰农牧深谙此道，使用雄厚的资金扩大规模养殖。在猪价历史高位的9月，雏鹰农牧通告称将投资12亿元建设年 出栏30万头的生态散养猪项目。险些同时，它宣布将投资1亿元，建设年屠宰100万头的生猪屠宰项目，进军生猪屠宰业。今年4月11日，雏鹰农牧通告称， 将投资4.5亿元新建年出栏30万头生猪工业化基地。
大康牧业也抓紧结构市场。2011年9月，联手天堂硅谷建设天堂硅谷大康并购基金，向上下游延伸谋划。拟以4110万元收购14家养猪场，同年收购怀化新康 牧业、湖南永昌序幕生态养殖、石门县盛旺达种猪场以及澧县平安种猪场，生猪生产能力迅速扩充。今年4月，收购武汉大型养猪场，工业结构拓展至整其中西部。
唐人神正在加速种猪建设历程。今年妄想以4.9亿元新建7个种猪场年出栏9600头母猪，预计总净资产占比从现在的10%提高到30%，成为公司业绩增添的第二个引爆点。
“经由预算，雏鹰农牧2012年一季度增幅175%以上”。民族证券的剖析师刘晓峰向记者体现，公司独创的，通过与农户更细密的相助，包管养殖模式的高效稳固易复制。而唐人神快报显示，今年一季度销售收入比去年同期增添50%。
从一季度业绩预告看，这两家生猪养殖企业的利润走势依然看好。而大康牧业因多项信息披露被查出问题，机构推荐态度趋审慎，去年10月份后没有券商宣布相关研究报告。
“猪周期”效应或产能显隐忧
“猪周期”理论近年来受到业内人士重视。理论以为，由于上一轮生产过剩引发下一轮生产缺乏，猪市形成循环波动，通常3年为一周期。
阻止4月11日，中国生猪预警网的监测数据显示，天下生猪出栏均价至13.58元/公斤，短期跌势延续。有剖析师以为，猪肉价钱的下行通道已经开启，而调解 周期预计会长达2-3年。资料显示，1995-2011年我国生猪价钱履历了4个完整周期，最短36个月，最长48个月。
业内人士指出，凭证“猪周期”理论推算，2011年生猪行业高盈利，也将对应一个母猪补栏岑岭期，由此导致供求关系爆发转变，2012年价钱下跌，2013年行业进入亏损。
“补栏的数目和补栏岑岭期是不确定的，2012年价钱下跌不可能。”民族证券的剖析师刘晓峰差别意这种说法。他体现，现在生猪养殖企业面临着土地、资金、环保和人力等多方面的压力。相当长一段时间内，市场空间难以实现饱和。
近期雏鹰农牧股价上涨显着，主要受年报利润强劲增添、一季报预期向好等因素影响。财通证券剖析师杨琪体现，雏鹰农牧短期谋划面临全行业产能过剩挑战。
报告称，阻止2012年2月，天下能滋生母猪头数已经上升至4949万头，靠近2009年上一轮养殖周期的峰值4987万头，未来海内生猪产能过剩是或许率 事务。虽然2011年二元母猪的销量和价钱均上涨未几，规模较小的养殖户补栏热情不高，可是具备工业化养殖系统的大规模养殖户补栏非�Ｆ鹁�，今明两年生猪 养殖类上市公司仍然可能面临全行业产能过剩的挑战。
雏鹰农牧在近期通告中体现，新建的养猪场通过内部渠道消化生猪。通过延伸工业链进入下游屠宰环节，以镌汰生猪市场周期性波动带来的倒运影响。
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